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发表于 2018-2-13 15:45:10 | 显示全部楼层 |阅读模式
尽管比特币等加密货币具有其独特的优越性,但高盛仍然认为泡沫终归有破灭的一天。
眼下,比特币取代法币的可能性似乎已经十分渺茫。首先,比特币背后没有央行调控,这就很难对冲通胀、保持价格稳定,因为比特币的供应无法适配需求的变化,这也是为何当年金本位制被放弃的原因;此外,比特币波动剧烈,交易费越来越贵。
同时,不少币圈狂热者怀揣着这样一种信念当年互联网的发展也伴随着巨大的泡沫,如果没有投机炒作和泡沫,就无法见证如今的科技大发展;更有人认为,币圈存在“先发优势”和“品牌效应”,这让比特币等最早诞生的代币更容易存活,并长期保值增值。
不过,高盛对这种观点并不买账。高盛全球投资研究部主管Steve Strongin的反驳论据一针见血“先发优势”在任何行业看来都有点陈旧了。“事实上,先发优势的案例很难找到。例如第一代互联网浏览器和搜索引擎都没有长期存活。在加密货币领域,众多加密货币的价格波动都十分剧烈,并不是只有比特币,可以看出,市场自身都还很难判断出谁到底是最后的胜者。”
Steve Strongin向投资者提示风险人们现在的狂热态度,就好像是认为最终所有加密货币都能存活下来或保值。“然而,不同加密货币之间的高度正相关性令我感到担忧。与一个理性的市场不同,众多新代币的发行似乎并没有减少老代币的价值,它们看上去都像同一个资产类别。如果这是一个‘胜者通吃’的情况,那么投资者就需要对未来的消亡代币做减值处理。也正因为缺乏内在价值,那些无法存活下去的代币的交易价值最终可能会是0。”
他也认为,这就是加密货币和法币的重大差别。“如果一个政府决定将一个货币作废,其一般都会判断其剩余价值,并用新的法币来作为交换。”
此外,他还提及,“这(加密货币)和证券不一样,股票和盈利增速相挂钩,但加密货币当前的价值似乎是基于人们想象中加密货币未来能够给予的回报,但该定义本身就是一个泡沫。”
“即使有人相信区块链技术有一天可以改变世界,他们也很难解释,加密货币为何暴涨暴跌,并在近期甚至‘腰斩’。这种波动性本身也意味着投机性行为。”他称。
在高盛看来,这个时代可能最终会像互联网泡沫破灭那样,很少数存活下来的公司才更有价值。亚马逊和谷歌就是当年的幸存者,但现在的亚马逊早已不是当时的模样,而除了当年初出茅庐的谷歌,很多其他搜索引擎公司都无法创造价值,并最终销声匿迹。
需要思考的是,今天是否有像当时的亚马逊、谷歌这样的公司?它们最终会不会变成那些无所建树的失败者?多数加密货币可能再也不会回到过去的价值巅峰。
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